KUALA LUMPUR (20. Dezember): Der derzeitige Gegenwind für Handschuhhersteller dürfte sich in naher Zukunft nicht auflösen. Hong Leong Investment Bank (HLIB) Research geht davon aus, dass das Geschäftsumfeld in der ersten Hälfte des nächsten Jahres (1H22) weiterhin schwierig bleiben wird.
Die Analystin des Forschungsunternehmens, Sophie Chua Siu Li, erklärte jedoch in einer Mitteilung vom Montag (20. Dezember), dass die starke Liquiditätslage der Handschuhhersteller ihnen dabei helfen sollte, diese schwierigen Zeiten zu überstehen und einem möglicherweise bevorstehenden Preiskampf standzuhalten.
Chua sagte, dass die durchschnittlichen Verkaufspreise (ASPs) für Handschuhe seit Mitte 2021 rückläufig seien, nachdem in den wichtigsten Ländern, in denen Handschuhe verbraucht werden, massenhaft Impfprogramme eingeführt worden seien, da die bessere Durchimpfungsrate die Dringlichkeit der Käufer, sich mit Handschuhen einzudecken, stark verringert habe.
„Mit Beginn des ersten Halbjahres 2022 wird ein weiterer Abwärtstrend der Handschuhpreise erwartet, allerdings mit einem langsameren Tempo von etwa 5 % gegenüber dem Vormonat (Mom) gegenüber 10 % zuvor, da die Handschuhpreise näher an das Niveau vor Covid-19 gefallen sind, wo die aktuellen ASPs bei 25 USD (ca. 105,69 RM) bis 35 USD pro tausend Stück liegen, während die ASPs vor der Pandemie bei 21 USD pro tausend Stück lagen.
„Wir stellen außerdem fest, dass sich der Preisunterschied zwischen dem US-Markt und dem Markt der Europäischen Union verringert und derzeit bei etwa 5 US-Dollar liegt, während es zuvor noch 10 US-Dollar waren.
„Unserer Ansicht nach werden die Handschuhpreise wahrscheinlich im zweiten Quartal des nächsten Jahres das Niveau vor Covid-19 erreichen“, sagte sie.
Chua fügte hinzu, dass der Anstieg der Nachfrage nach Handschuhen zuvor dazu geführt habe, dass sich die Preise für Nitril-Butadien-Kautschuk (NBR)-Latex Anfang 2021 mehr als verdoppelt und einen Höchststand von etwa 2,40 US-Dollar pro kg erreicht hätten. Seitdem sei dieser Preis jedoch parallel zur schwächeren Nachfrage nach Handschuhen wieder zurückgegangen.
Sie sagte außerdem, dass die Preise für NBR-Latex voraussichtlich Anfang 2022 das Niveau von vor Covid-19 von etwa 1,10 US-Dollar pro kg erreichen werden, da sich die Nachfrage nach Handschuhen weiter normalisiert und zusätzliche Lieferkapazitäten geschaffen werden.
„Angesichts des für Januar 2022 erwarteten La-Niña-Phänomens, gefolgt von einer Winterperiode, die typischerweise von Februar bis Mai dauert, wird jedoch erwartet, dass die Preise für Naturkautschuklatex im ersten Halbjahr 2022 hoch bleiben“, sagte sie.
Da die durchschnittlichen Verkaufspreise schneller sinken als die Rohstoffpreise und die Betriebskosten aufgrund besserer Praktiken zur Einhaltung sozialer Standards und strengerer Standardarbeitsanweisungen steigen, ist laut Chua auch mit einem weiteren Rückgang der Margen der Handschuhhersteller zu rechnen. Ganz zu schweigen davon, dass der drohende Preiskampf chinesischer Handschuhhersteller, die versuchen, Marktanteile zu gewinnen, die Situation zusätzlich verschärfen könnte.
„Dennoch beruhigt uns die Tatsache, dass die von uns beobachteten Handschuhhersteller während des Aufschwungs eine große Kriegskasse angehäuft haben und die starke Bilanz den Handschuhproduzenten helfen sollte, diese schwierigen Zeiten besser zu überstehen“, sagte sie.
Angesichts sinkender Durchschnittspreise hätten die Käufer von Handschuhen davon Abstand genommen, sich mit Handschuhen einzudecken, um nicht zu hohen Preisen zu kaufen, sagte Chua.
Da sich die Handschuhpreise jedoch langsam dem Niveau vor Covid-19 nähern, war sie der Meinung, dass die Lagerauffüllung im 1. Halbjahr 2022 schrittweise wieder aufgenommen werden könnte.
„Dennoch gehen wir davon aus, dass die Auslastung der Handschuhhersteller im ersten Halbjahr 2022 aufgrund der insgesamt nachlassenden Nachfrage immer noch unter dem Niveau von 80 bis 85 % vor Covid-19 liegen wird“, sagte sie.
HLIB Research behielt seine „neutrale“ Einschätzung des Handschuhsektors mit den gegebenen Aktienbewertungen der drei von ihm abgedeckten Handschuhhersteller bei, nämlich Top Glove Corp Bhd („verkaufen“; Zielpreis [TP]: RM1,56), Hartalega Holdings Bhd („halten“; TP: RM6,10) und Kossan Rubber Industries Bhd („halten“; TP: RM2,65).
Herausgegeben von Surin Murugiah
